江南农商行：频频拍卖的“上市梦”
元描述: 江南农商行，这家资产总额超5000亿元的农商行，近年来的股权频频被拍卖，上市进程停滞，盈利能力也受到挑战。本文将深入分析江南农商行面临的困境，探讨其股权分散、营收承压、风险管理等问题，并展望未来发展方向。
关键词: 江南农商行，拍卖，上市，股权分散，营收承压，风险管理，中小银行，盈利能力
引子:
你是否听说过一家资产规模超过5000亿元的农商行，却屡屡被拍卖？这家名为江南农商行的金融机构，近年来一直努力冲刺上市，却因股权分散、营收承压等问题，上市之路举步维艰。它频频被拍卖的股权，仿佛是在诉说着一个“上市梦”的艰难与曲折。
江南农商行：频频拍卖的股权
江南农商行，这家成立于2009年的全国首家地市级股份制农商行，近年来一直谋求上市。然而，其股权分散、股东众多，成为了一大障碍，也让它的上市进程一再推迟。
股权分散，上市路上步履维艰
据阿里拍卖平台统计，今年以来，涉及江南农商行股权的拍卖已有34次，至少包括26个挂牌标的、195万股股份，且大多顺利成交。被拍卖股权的持有者包括常州工程塑料实业有限公司、江苏阳湖电缆有限公司等多家法人。其中，最大一笔标的为自然人持有的151482股，最终以43万元的价格顺利交易。
截至2024年6月末，江南农商行股本总额为101.15亿股，股东总数为7177名。其中，包括法人股东843名和自然人股东6334名，持股数分别占总股本的75.71%和24.29%。
更值得注意的是，该行并无控股股东及实际控制人。从半年报披露的前十大法人股东情况来看，仅有两位持股比例超过5%：常州投资集团有限公司和江苏金峰水泥集团有限公司分别持有10.12亿股和7.44亿股，占总股本的9.99%和7.36%。前十大法人股东合计持股占比仅有34.42%，前十大自然人股东持股比例合计只有1.19%，且第一和第三大自然人股东均存在质押状态的股份。
股权分散，是福是祸？
一位分析人士表示，“股权分散难言好坏，需要视具体情况分析。”一般认为，股权分散可能导致决策权不集中，在经营决策、市场发展方面难以快速达成一致，对政策贯彻、管理效率方面可能产生不利影响。但从好的方面看，则有助于形成民主决策氛围。主要看不同股权结构对经营业务、管理效率和风险控制方面的具体影响。
对于江南农商行来说，股权分散无疑是其上市路上的一个巨大挑战。如何协调众多股东的利益，如何提升决策效率，成为该行需要克服的难题。
营收承压，盈利能力堪忧
除股权分散外，江南农商行近年来还面临着营收承压、盈利能力下降的问题。近年来，该行营业收入增长速度逐年放缓，其中，利息净收入持续减少，非息收入成为拉动营业收入增长的“主力军”。
利息净收入减少，非息收入撑起营收
从半年报数据看，2022年6月至2024年6月，该行营业收入由64.43亿元增至72.67亿元，同比增速则由12.86%放缓至4.93%。年报数据中，2021年至2023年，江南农商行的营业收入仅增长约8.87亿元，同比增速由7.71%放缓至0.92%。其中，2022年至2023年的增量仅有1.16亿元。
细观近三年半年报披露的营业收入结构可以发现，江南农商行的利息净收入是在减少的。2022年中期至2024年中期，该行分别实现利息净收入约49.46亿元、48.45亿元和48.19亿元，下滑的原因是利息支出的逐年增加。
与此同时，非息收入中的投资收益、其他收益等则大幅增加，成为该行营业收入提升的“主力军”。以2024年中报数据为例，该行利息净收入同比减少约0.26亿元，而投资收益则由前一年同期的10.98亿元增至14.05亿元，增长约3.07亿元。
联合资信也在《2024年跟踪评级报告》中指出，从盈利水平来看，2023年，得益于生息规模的不断增长，江南农商行营业收入实现增长，但其增长主要依靠非息收入拉动，收入结构有一定变化。
风险管理，中小银行的“短板”
对于江南农商行而言，非息收入大幅增加，也意味着风险管理的挑战更大。商业银行的风险可控是其不可突破的底线，而中小银行的风险管理能力往往是其“短板”。
上海交通大学上海高级金融学院副教授李楠指出，江南农商行是典型的中小银行，其合理的商业模式应该是做好吸存放贷的主业，在本地区发挥其信息优势，发掘真正具有增长潜力的企业或者个人，通过为他们提供优质的金融服务，帮助他们成长的同时，自己也获得利润。
“该行净利息收入下跌、非利息收入大涨的情况并不合理。”李楠直言，“能够在短时间内获得较高非利息收入的业务一定是风险高的业务，然而商业银行的风险可控是其不可突破的底线，因其资金来源是存款，而商业银行必须保证存款的安全。相较国有大行，风险管理本就是中小银行的短板。”
上市之路，仍需修炼内功
江南农商行能否成功上市，不仅需要解决股权分散、营収承压等问题，更需要提升风险管理能力，修炼好内功。
李楠认为，中小银行应当思考上市的意义。“一个优秀的中小银行的特点应该‘小而美’，虽然收入增长性不高，但是收入稳定、资本金充足。如果银行希望通过上市来补充其资本金，那么就说明这家银行的经营出现了问题。”李楠指出，“按照今年出台的‘1+N’金融监管体系，对上市公司和拟上市公司的公司治理都提出了必要的要求，江南农商行如果不能在股权结构、公司治理、盈利能力、风险管理等方面扎扎实实修炼内功，上市之路将十分艰难。”
江南农商行的未来
面对上市的挑战，江南农商行需要采取一系列措施来提升自身竞争力：
- 优化股权结构: 积极推进股权改革，引入战略投资者，提升股权集中度，增强决策效率。
- 提升盈利能力: 优化资产结构，加强风险管理，控制成本，提升盈利能力。
- 加强风险管理: 建立健全风险管理体系，加强对非息收入业务的风险控制，确保资金安全。
- 提高透明度: 积极披露信息，增强投资者信心，为未来上市打下基础。
常见问题解答
Q1: 江南农商行的股权分散对该行上市有什么影响？
A1: 股权分散可能导致决策权不集中，在经营决策、市场发展方面难以快速达成一致，对政策贯彻、管理效率方面可能产生不利影响，从而阻碍上市进程。
Q2: 江南农商行的营收承压的原因是什么？
A2: 江南农商行面临着利息净收入减少、非息收入增长速度放缓的双重压力，主要原因是行业竞争加剧、利率下行等因素导致。
Q3: 江南农商行非息收入增长是否意味着更高的风险？
A3: 非息收入的快速增长往往意味着更高的风险，尤其是在中小银行，风险管理能力相对不足的情况下，需要格外注意风险控制。
Q4: 江南农商行如何解决股权分散的问题？
A4: 江南农商行可以通过股权改革，引入战略投资者，优化股权结构，提高股权集中度，增强决策效率。
Q5: 江南农商行如何提升盈利能力？
A5: 江南农商行可以通过优化资产结构，加强风险管理，控制成本，提升盈利能力，实现可持续发展。
Q6: 江南农商行未来发展方向是什么？
A6: 江南农商行需要扎扎实实修炼内功，提升风险管理能力，优化股权结构，提升盈利能力，为未来上市打下基础，实现长远发展。
结语:
江南农商行的上市之路充满了挑战，但它并不是孤军奋战。其他中小银行也面临着类似的困境。在政策支持和自身努力下，江南农商行和众多中小银行一样，需要积极应对挑战，抓住机遇，实现高质量发展，为中国经济发展贡献力量。
