北交所IPO审核趋严，盈利预测渐成“标配”
元描述： 北交所IPO审核趋严，盈利预测渐成“标配”，本文将深入分析北交所最新审核指引，解读其对拟上市企业“闯关”难度的影响，并探讨盈利预测报告在北交所IPO中的重要性。
引言： 北交所自开市以来，吸引了众多中小企业争相“登陆”，然而，随着IPO审核的不断收紧，不少企业在“闯关”过程中遇到了挑战。近日，北交所发布了新的审核指引，进一步细化了对拟上市企业财务状况、经营业绩等方面的审核要求，其中，对突击分红和业绩大幅下滑的企业，交易所更是明确提出“严查”的态度。此外，盈利预测报告也逐渐成为北交所IPO的“标配”，这是否意味着拟上市企业将面临更大的挑战？本文将深入分析北交所最新审核指引，解读其对拟上市企业“闯关”难度的影响，并探讨盈利预测报告在北交所IPO中的重要性。
北交所IPO审核趋严，细化审核标准
突击分红和业绩大幅下滑成审核重点
北交所发布的最新审核指引，针对上市前突击分红和最近一年（期）经营业绩大幅下滑的企业，提出了明确的审核要求。指引指出，保荐机构应关注发行人是否存在上市前突击大额或高比例现金分红，并审慎推荐报告期内累计现金分红总额占净利润比例超过80%的企业。对于最近一年（期）经营业绩大幅下滑的企业，交易所可视情况要求其出具盈利预测报告，保荐机构也需出具核查意见。
指引中还明确了“业绩大幅下滑”的定义： 发行人最近一年（期）经营业绩指标较上一年（期）下滑幅度超过50%的，如无充分相反证据或其他特殊原因，一般应认定对发行人持续经营能力构成重大不利影响。
新增股东信息披露和财务内控要求
除了对突击分红和业绩大幅下滑的企业进行严查外，北交所还新增了发行人股东信息披露及核查要求，旨在防范财务造假，提高信息透明度。
具体内容包括：
- 增加了发行人股东信息披露及核查要求，包括申报前引入新股东与增资扩股、募集资金用途、承诺上市后业绩大幅下滑延长限售等。
- 增加了资金流水核查、客户供应商穿透核查等防范财务造假相关核查要求。
- 增加了上市前突击“清仓式”分红的负面情形、财务内控不规范的整改运行期要求等。
细化未盈利企业披露与核查要求
指引还细化了未盈利企业相关披露与核查要求，旨在帮助未盈利企业更好地披露信息，并提高审核效率。
具体内容包括：
- 细化了上市公司子公司申报北交所的披露与核查要求，包括子公司财务状况、经营业绩、管理层信息等。
- 细化了未盈利企业相关披露与核查要求，包括盈利模式、市场竞争、风险因素等。
盈利预测报告渐成北交所IPO“标配”
天工股份暂缓审议，盈利预测报告成焦点
近期，北交所首家IPO遭暂缓审议的企业——江苏天工科技股份有限公司（下称“天工股份”）就因业绩大幅增长而受到交易所重点关注。
天工股份在2023年业绩爆发式增长， 当期实现营收10.35亿元，同比增长170.05%；净利润1.75亿元，同比增长142.57%。而2021年和2022年，该公司营收分别为2.83亿元和3.83亿元，净利润分别为2034万和7031万。
此次上会，北交所上市委问及公司业绩增长的可持续性及上市后业绩大幅下滑风险， 并要求公司针对2023年收入业绩爆发增长情况，就其业绩增长具备偶然性，不确定具备可持续性，在显著位置作重大事项提示。
与此同时，上市委还要求保荐机构出具2024年至2026年的盈利预测报告。
盈利预测报告成为北交所审核的重要参考依据
天工股份的案例表明，盈利预测报告正逐渐成为北交所审核的重要参考依据，尤其是在企业业绩波动较大或存在可持续性风险的情况下。
已有部分登陆北交所的企业，在“闯关”时均曾作出盈利预测。 例如，成电光信和太湖远大两家公司，均在招股书中披露了2024年全年盈利预测指标。
盈利预测报告的意义
盈利预测报告的作用主要体现在以下几个方面：
- 帮助投资者更全面地了解企业的未来发展趋势和盈利能力。
- 为交易所提供更充足的审核依据，更好地评估企业上市后的风险。
- 帮助企业更好地规划未来发展，并制定相应的经营策略。
北交所IPO审核趋严的意义
提升IPO审核质量，维护市场稳定
北交所通过不断完善审核规则，提高审核标准，旨在提升IPO审核质量，维护市场稳定，保护投资者利益。
具体来说，北交所IPO审核趋严的意义在于：
- 防范财务造假，提高上市公司质量。
- 降低投资风险，维护市场秩序。
- 引导企业持续健康发展，促进中小企业发展。
北交所IPO审核趋严对拟上市企业的启示
注重持续经营能力，提升盈利能力
北交所IPO审核趋严，要求拟上市企业更加重视持续经营能力，提升盈利能力，并提供具有可信度的盈利预测。
拟上市企业应该：
- 加强财务管理，规范财务行为。
- 积极提升核心竞争力，提高盈利能力。
- 做好盈利预测工作，并提供充分的支撑证据。
常见问题解答
Q1：北交所IPO审核趋严对拟上市企业有什么影响？
A： 北交所IPO审核趋严意味着拟上市企业需要更加重视持续经营能力、提升盈利能力，并提供具有可信度的盈利预测。
Q2：盈利预测报告在北交所IPO审核中起什么作用？
A： 盈利预测报告是交易所审核的重要参考依据，尤其是在企业业绩波动较大或存在可持续性风险的情况下。
Q3：拟上市企业如何做好盈利预测？
A： 拟上市企业应该根据自身行业特点、市场环境、经营策略等因素，制定合理的盈利预测，并提供充分的支撑证据，确保预测结果的准确性和可靠性。
Q4：北交所IPO审核趋严是否意味着“门槛”提高？
A： 北交所IPO审核趋严并非意味着“门槛”提高，而是旨在提升审核质量，维护市场稳定，保护投资者利益。
Q5：北交所IPO审核趋严对中小企业发展有什么影响？
A： 北交所IPO审核趋严有利于引导企业持续健康发展，促进中小企业发展，并为中小企业提供更好的发展平台。
Q6：北交所IPO审核趋严的未来趋势如何？
A： 预计北交所将继续完善审核规则，提高审核标准，并更加注重对企业持续经营能力、盈利能力和信息披露的审核。
结论
北交所IPO审核趋严是市场发展和监管升级的必然趋势，有利于提升上市公司质量，维护市场稳定，保护投资者利益。拟上市企业应积极适应新形势，加强财务管理，提升盈利能力，并做好盈利预测工作，以提高“闯关”成功率。未来，北交所将继续完善审核规则，提高审核标准，引导企业持续健康发展，促进中小企业发展，为中国资本市场发展贡献力量。
