复合肥成品库存压力较大尿素承压运行_配资平台

尿素期货：供应过剩阴影笼罩，价格重心下移？

元描述： 尿素期货价格近期反弹，但供应过剩的压力持续存在，农业需求疲软，出口政策收紧，短期内价格重心或将继续下移。

引言： 尿素期货价格近期出现了短暂的反弹，但供应过剩的压力依然存在。农业需求疲软，出口政策收紧，短期内价格重心或将继续下移。本文将深入分析尿素期货市场的基本面，并探讨未来价格走势，为投资者提供参考。

尿素供应过剩：产能释放与固定床工艺退出并存

尿素供应过剩是当前市场面临的最大挑战。国内尿素日产已经突破17万吨，后期内蒙古、山东等地区的装置将集中复产，东北、新疆、宁夏等地也有部分装置计划检修。预计本周国内尿素日产将回升至18.5万吨以上，整体供应同比仍显充足。

与此同时，山西地区固定床工艺的淘汰也正在进行。6月24日，山西晋城发布公告，要求未完成固定床间隙式气化炉化改造的企业在9月底前停产。固定床工艺的退出将进一步释放产能，加剧供应过剩的压力。

库存高企：供需矛盾的核心

尿素工厂库存持续增加，企业出库压力依然存在。截至8月23日当周，国内尿素工厂库存55.05万吨，环比增加11.33万吨，同比增加27.11万吨。新疆、内蒙等地低价货源仍在冲击内地市场，站台外围货源到货量增加。

复合肥工厂成品库存也持续攀升，已经连续10周增加，环比增加3.55万吨，同比增加39.46万吨。复合肥工厂走货不畅，一方面由于秋季备肥周期延长，另一方面高磷少氮秋季肥用量的减少也有一定关系。

出口政策收紧：农业需求支撑不足

出口政策收紧是另一个重要因素。尽管印度已经开始招标，但国内出口政策仍趋严，出口放开可能性较低。出口受限将进一步加剧国内尿素的供需矛盾。

农业需求方面，尽管7月复合肥企业开工率触底反弹，但随着复合肥成品库存上涨，部分高氮复合肥生产企业补库偏谨慎，采购动力不足，预计后续开工上行空间有限。国内三聚氰胺行业也面临淡季需求，对行情支撑不足。

尿素估值中性偏高：利润或将被压缩

目前，固定床完全生产成本在2000元/吨附近，煤气化工艺完全生产成本在1500元/吨附近，尿素利润或仍有被压缩的空间。尿素和合成氨价差来看，尿素估值中性偏高。

宏观环境：经济增速目标完成，政策预期

尽管7月国内制造业固投当月同比增速8.3%，基建投资当月同比增速10.8%，保持较高增速。但房地产仍对国内大宗商品需求形成较大拖累，且欧美补库存力度偏弱。市场预期在中国经济增速目标完成的背景下，预计3-4季度会有相应的财政和地产政策出台继续巩固经济行稳致远，重点关注9月欧美降息对国内大宗商品影响和“金九银十”旺季成色。

总结：短期反弹难以持久，价格重心下移

综上所述，在供应恢复和产能持续投放落地情况下，农业采购偏谨慎，短期市场在供增需减下价格重心下移，建议生产企业逢高套保，预计UR2501支撑位1800-1830，压力位1930-1950。短期跟随商品指数企稳反弹，中长期在出口受限情况下基本面有转弱预期，价格重心将继续下移，考验固定床生产成本和出口政策转向的可能。

常见问题解答

1. 尿素期货价格会继续上涨吗？

短期内尿素期货价格可能还会出现一些波动，但由于供应过剩的压力依然存在，价格大幅上涨的可能性不大。

2. 影响尿素期货价格的主要因素有哪些？

影响尿素期货价格的主要因素包括供应量、需求量、出口政策、生产成本、宏观经济等。

3. 尿素期货市场适合哪些投资者？

尿素期货市场适合对大宗商品市场有一定了解，并能够承受一定风险的投资者。

4. 如何进行尿素期货投资？

进行尿素期货投资需要开立期货账户，并选择合适的交易策略。建议投资者在进行投资前做好风险评估，并咨询专业人士的意见。

5. 尿素期货市场未来走势如何？

由于供应过剩的压力依然存在，农业需求疲软，出口政策收紧，预计未来尿素期货价格将继续承压。

6. 尿素期货市场有何投资机会？